好在，中国预制菜行业仍处于发展初期★★★◆■，远没到见顶的阶段，留给行业调整的时间还有很多◆★■。同样来自平安证券的研报指出，2026年中国预制菜市场规模将达到10720亿元，肉禽、水产类预制菜品增长潜力巨大◆★。

　　诚然■★，预制菜现阶段的发展遇到了不少挑战，前期也积攒了一些问题★◆，但前景仍是值得期待的。围绕安全、口味和性价比这几个关键词，行业内部如果能完成一轮全新的升级，将为后续发展扫清障碍◆■★◆◆，为真正的可持续增长奠定基础。

　　中商产业研究院的报告显示，2023年中国预制菜消费市场B端占比高达85%，主要买家是连锁餐厅■★◆、酒店等企业。

　　值得注意的是◆◆，千味央厨、安井食品的情况只是比味知香稍好一些，并非高枕无忧，因为一直撑起预制菜半边天的B端生意，也越来越不好做了。

　　大名鼎鼎的◆★■■★“预制菜第一股”味知香■■■◆◆，上半年营收、利润双双下跌★■，表现差强人意。财报显示，味知香2024财年上半年总营收3.27亿元，同比下降21★◆■◆.53%；净利润为4228.91万元■■■，同比锐减43.37%。此外，味知香的毛利率★■■★、净利率分别录得24.85%和12.93%，同比分别下滑1■★◆◆◆.27%和4◆◆■★★.98%。

　　B端增长放缓了◆◆■，热度爆棚的C端能不能顺利接过接力棒，撑起行业下一阶段的发展◆■■？理论上是值得期待的。如果参照日本◆◆■◆、美国等预制菜大国■★◆◆■，中国预制菜行业在C端的渗透率还有很大成长空间。

　　而要彻底解决预制菜行业的卫生安全问题，需要企业的自觉，也需要有关部门继续强化监管，细化各项安全标准。

　　与之相比，千味央厨、安井食品自成立以来，一直将重心放在B端，C端采取谨慎扩张策略★★。其中，千味央厨以油炸类产品■◆◆、蒸煮类产品为主，客户名单里不乏百胜中国、海底捞、华莱士、真功夫等餐饮巨头，这些大客户合计销售占比在七成以上★■★。安井食品则一直专注于冻品、烘焙领域，巅峰时期80%的收入来自B端经销商渠道，面向C端的电商、商超渠道收入占比一直徘徊在个位数◆★◆★。

　　根据平安证券的研报，2023年C端消费群体对预制菜最大的不满是口味一般◆■◆★★、食品安全◆★、售后不到位和性价比低，调研群体中负面评价占比达到7★■★.84%。这些问题短时间内很难彻底解决◆■◆■◆，要扭转消费者对预制菜的惯有印象更是困难★★■◆◆。

　　B端生意越来越不好做◆★，还有一个主要原因，那就是头号大金主——各大餐饮企业今年的日子也不太好过。

　　安井食品上半年营收同比增长9.42%至75.4亿元，增速较去年同期的30.7%大幅缩水。利润端的状况恶化得更加明显，虽然上半年净利润仍录得9■◆.17%的同比增长，但二季度净利润同比减少2.52%至3.64亿元。

　　预制菜行业的日子也不好过了。当高速增长的泡沫被刺破■★，行业必须正视自己的问题，寻找新的出路■◆★■◆。

　　其次，在口味方面■★★■★◆，此前预制菜产品可能更多追求口味的稳定性，现在消费者的口味变得越来越挑剔★■◆★◆★，尤其是直接面向C端的产品，需要融入更多地域特色和时下潮流■■■◆。

　　业绩下滑滋生的负面情绪也很快传导到资本市场◆◆■★，持续拖累味知香的股价。截至发稿时★◆■■◆，味知香股价徘徊在20元左右，当前市值不足30亿元■◆■★★，较历史高点蒸发超100亿。

　　任何一个行业的发展都不会是一帆风顺的。预制菜之所以在近几年取得高速增长★■，是一系列因素共同作用的结果◆★■◆■◆：疫情三年催热宅经济，或主动或被迫减少外出就餐的年轻人投向简单方便的预制菜怀抱，提振了C端销量；餐饮企业拼命提高效率■★、压缩成本◆■◆■★◆，B端需求持续旺盛◆★◆■。

　　相比之下，千味央厨算是一众预制菜品牌中的优等生。今年上半年★■，千味央厨营收同比增长4.87%至8.92亿元，净利润同比增长6.14%至5932◆■★★.81万元。跌至个位数的同比增速和巅峰期相去甚远，但至少比上面几个同行亮眼得多。

　　深谙年轻消费者喜好且行动力极强的盒马◆◆★■★、美团等互联网巨头，在口味创新方面就颇有心得。盒马早在2021年便把预制菜提到重点产品序列，尤其是在华东、北京等核心区域■■◆★★★，加速开发各种特色产品，将羊蝎子火锅★■◆◆★■、广式牛杂煲等地域性极强的预制菜品做成了爆款★★★■◆，给其他预制菜企业提供了参考思路。

　　在相似的业绩压力下■★★，安井食品、味知香、千味央厨们要解决的问题不尽相同■◆★★◆。这背后折射的，是预制菜B、C两端截然不同的发展节奏◆■■★，以及迥异的经营逻辑。

　　展望后市，随着竞争的激化★◆★◆★◆、渗透率的逐渐提升和监管的不断完善，行业的发展会变得更加规范■★◆★■★。行业下一阶段的发展，终究会回归到几个关键环节：安全，口味★■★★◆◆，性价比。

　　早在2022年，中国保护消费者基金会预制菜工作委员会就在北京成立，并推动业内专家■■◆◆★、龙头企业共同制定■◆“预制菜行业标准◆◆◆”以及产品溯源体系◆◆◆，为消费者打造更透明、更安全的消费链路◆■■◆。近两年，各省市监管部门也陆续出台了一系列卫生审查政策，促使预制菜行业的安全问题得到很大改善。

　　财报显示◆★★■■■，味知香上半年加盟店收入1◆■◆.76亿元，同比跌幅超20%◆★。从区域来看，华中和华东市场表现最为糟糕，收入分别下滑27.7%和21.38%。

　　这么多年来，预制菜在C端的销量占比一直远远落后于B端，背后也是有原因的◆■★■★，比如消费者对食品安全和口味仍然颇有诟病。

　　数据显示，2023年全国新增注册预制菜企业4026家■◆★，同比增长114◆★★◆■■.83%◆◆◆，截至目前现存预制菜企业已经超过6万家，且仍有进一步增长的趋势。辰智大数据创始人葛建辉在今年8月的2024中国预制菜食材产业健康发展大会上透露，今年前4个月，国内新增预制菜企业数量已经超过了3000家。

　　整体来看■■，如果说B端目前已经进入高速发展后的瓶颈期◆■★★，那么C端就处于爆发前的艰难爬坡期。能不能突破瓶颈，越过险峰，要看全行业的努力◆■★◆。

　　从这个角度来看，正因为B、C两端存在明显分化，在行业整体承压的情况下■★★■★，主要聚焦B端的预制菜企业如千味央厨、安井食品★◆，处境要比深耕C端的味知香稍好一些。

　　在这一点上，B、C两端客户的追求是一致的，大家对价格的敏感度都在上升，都希望用最实惠的价格得到最优质的产品。回归到预制菜行业内部◆■◆■■★，提高生产效率的希望寄托在智能化■■■■◆、自动化水平更高的生产线上■◆★，供应链的管理则着重在原材料、冷链运输两个环节。

　　过去几年，国内预制菜行业一直是“C端赚流量■◆◆■，B端扛营收★★◆★”■■◆◆：预制菜每一次出圈◆◆◆，话题几乎都来自C端★◆★■■，但真正贡献行业大部分收入的却是B端的餐饮企业。

　　接下来，行业内部和监管机构要做的是继续加强合作，进一步细化即烹、即食等不同预制菜品的安全标准，让整个行业朝着更规范的方向发展。

　　味知香的遭遇并非特例，而是更像一面镜子，照向预制菜品牌集体入冬的冰冷现实◆■■■★。

　　B端预制菜一直是一门微利生意◆★，这一点业内早有共识。龙大美食高管曾在投资者会议上表示，B端预制菜比C端内卷更严重◆■◆，该公司的净利润率只保持在4%-5%左右。说到底，还是因为行业当前处于卖方市场，不至于供过于求★■，但供给饱和、竞争愈发激烈是不争的事实■★◆。

　　此外，席卷餐饮业的现制、现炒风潮，也持续给这些主要面向B端客户的预制菜企业施加压力★★◆★，这就难怪资本市场不看好安井食品们的后续走势了。

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　　最后，当行业逐渐过渡到成熟阶段★■◆，就该拼生产效率★◆、拼供应链能力——这一切都能归纳到成本管理的环节，目的都是提高性价比。

　　但这些因素不会一直发挥作用。消费者变得越来越挑剔，对预制菜的顾虑也越来越多★■★★；餐饮业掀起了一股现炒现制的风潮，许多品牌都打出“全现炒★★■★◆”■◆★■“零预制菜”等标签★★◆◆■，未来很可能会影响预制菜在B端的走势◆★◆。

　　红餐网此前的报道指出，今年上半年全国多个重点城市餐饮业表现惨淡，北上广深四个一线城市首当其冲。其中★◆，北京上半年限额以上餐饮企业收入和利润同比分别下跌2.9%和88.8%◆★■★，上海二季度限额以上住宿和餐饮企业整体亏损高达7◆★■.7亿元。惨淡业绩背后，上半年共有105■★★◆★.6万家餐饮企业吊销★◆◆◆★■、注销★◆，逼近去年全年的水平。

　　从味知香、春雪食品到安井食品、千味央厨◆★◆，它们的营收结构各有差异，主打的产品、核心消费群也不一样◆★★★◆■，有的主做B端生意，有的靠C端赚钱，如今却都遭遇营收增速下滑★■★■◆★、利润缩水甚至由盈转亏的压力。头部企业尚且压力重重，中小企业的日子想必也不会太好过。

　　味知香旗下两大核心品牌分别为■★■“味知香◆■◆”和“馔玉”，前者以加盟模式为主在全国扩张◆★■★，由总部提供产品给加盟商，面向C端消费者进行销售；后者走批发销售路线★■■◆★，面向酒店★■■★■◆、食堂等B端客户销售产品。从营收结构来看★◆★，味知香的营收大部分由线下加盟店贡献，最近几个财年加盟店收入占比一直超过五成。如今业绩大滑坡，“锅■■★■”自然也由加盟店来背。

　　靠鸡肉料理异军突起的春雪食品，上半年总营收为11.64亿元◆★■★，同比下滑15.47%；归母净利润更是大跌至-435★◆★★★.12万元★◆■，同比由盈转亏◆■。此时距离其在2022年创下近8000万元的利润高峰◆■，才过去不到两年时间■■◆★。

　　兴业证券的研报显示，2021年日本家庭饮食中预制菜的使用比例超过50%，达到52.3%，而国内C端消费者预制菜渗透率还停留在个位数。考虑到中外饮食文化的差异还有国人对“镬气◆◆◆”的执着，国内预制菜渗透率或许很难达到与日本看齐的水平。但市场规模和人口基数摆在那，即便只是在现有水平上翻一番◆■，留给C端预制菜品牌的增长空间都是相当可观的。

　　首先，安全问题自不必说，这是必须坚守的红线◆■。正如前文所说，消费者对预制菜最大的顾虑就是食品安全。此前央视“315”晚会曝光的★★★◆★“槽头肉■★”事件，更加深了大家对预制菜食品安全问题的担忧。

　　值得一提的是，味知香的业绩从去年开始便显现颓势，全年总营收接近零增长，净利润下跌5.42%。彼时，分析师曾警告其业绩还有进一步下滑的风险，只是没想到跌幅会来得如此惊人。

　　比如味知香，2020年投资超过3.6亿在苏州新建工厂◆■★◆，引入了全套现代化检测检疫中心、物流配送中心，极大提高了检验、配送效率。千味央厨则成立了专门的全资子公司，负责供应链管理工作。现阶段★★◆■■，这些企业或许很难面面俱到★◆★◆■，但在市场的压力和消费者的期盼面前，总会慢慢进步。

　　B端生意的优势在于需求大且稳定，但身处其中的供应企业也有不为人知的难处★■★◆★：客户议价权大且要求多，预制菜企业处于相对弱势的地位，需要迎合客户喜好调整采购◆◆◆、生产流程，哪怕以减少利润为代价。